الزكاة على الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ومحافظ الاستثمار (2026)
إذا كنت تمتلك أسهمًا، فأنت ملزم بدفع الزكاة عليها. لكن طريقة الحساب تعتمد على ما إذا كنت متداولًا نشطًا أم مستثمرًا على المدى الطويل. فإذا أخطأت في طريقة الحساب، فإما أن تدفع ثلاثة أضعاف المبلغ المطلوب، أو تتجاهل هذا الالتزام تمامًا.
إذا كنت تمتلك أسهمًا، فأنت ملزم بدفع الزكاة عليها. والسؤال ليس «هل» عليك ذلك، بل كم.
الجواب يعتمد على أمر واحد: لماذا تمتلك هذه الأسهم.
يمتلك المتداول النشط والمستثمر طويل الأجل نفس السهم. لكنهما يدفعان الزكاة بطريقة مختلفة. فإذا أخطأت في طريقة الحساب، فإما أن تدفع ثلاثة أضعاف المبلغ المطلوب، أو تتجاهل هذا الواجب تمامًا.
المبدأ الأساسي
عندما تمتلك أسهمًا في شركة ما، فإنك تمتلك حصة جزئية في كل ما تمتلكه تلك الشركة. أموالها النقدية. مخزونها. مصانعها. براءات اختراعها. علامتها التجارية.
ولكن ليست كل هذه الأصول خاضعة للزكاة.
التقليد الكلاسيكي واضح. أدوات الإنتاج والأصول الثابتة ورأس المال الإنتاجي لا تخضع للزكاة. لا تُؤدى الزكاة على المطرقة. ولا تُؤدى الزكاة على المصنع. ولا تُؤدى الزكاة على مجمع الخوادم.
ما يخضع للزكاة هو طبقة المعاملات السائلة في الميزانية العمومية للشركة. النقدية. الذمم المدينة. المخزون. هذه هي الأصول التي تندرج ضمن فئات الثروة الشخصية الخاضعة للزكاة.
يعكس السعر السوقي للسهم كل ما تمتلكه الشركة، بما في ذلك المباني وقيمة العلامة التجارية والملكية الفكرية التي لا خاضعة للزكاة. ودفع 2.5% من السعر السوقي الكامل يعني دفع الزكاة على أصول لم يكن من المفترض أبدًا إدراجها.
هل أنت متداول نشط أم مستثمر سلبي؟ دعونا ندخل في التفاصيل الفنية..
هذا هو السؤال الأول. وكل شيء ينبثق منه.
تُعتبر مستثمرًا سلبيًا إذا:
- الاحتفاظ بالمراكز لأكثر من عام
- لا تقم بالشراء والبيع بشكل متكرر بناءً على تقلبات الأسعار
- امتلاك صناديق المؤشرات أو صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أو صناديق الاستثمار المشتركة دون إدارة المراكز بشكل نشط
- تعامل مع محفظتك الاستثمارية على أنها وسيلة لتكوين الثروة على المدى الطويل
تُعتبر متداولًا نشطًا إذا:
- شراء وبيع المراكز في غضون أيام أو أسابيع أو أشهر قليلة
- الاحتفاظ بالأسهم بهدف تحقيق ارتفاع في الأسعار على المدى القصير
- تعامل مع محفظتك الاستثمارية كعملية تداول مدرة للدخل
معظم الأشخاص الذين يمتلكون حسابات تقاعدية أو حسابات وساطة أو يشاركون في برامج أسهم الشركات هم مستثمرون غير نشطين.
المتداولون النشطون: القيمة السوقية الكاملة
إذا كنت تتداول بنشاط، فإن أسهمك هي مخزونك. أنت تاجر. والسلع التي تشتريها وتبيعها هي الأسهم.
وقد أوضح النبي صلى الله عليه وسلم في الحديث الذي رواه أبو داود أن بضائع التجارة تخضع للزكاة بنفس معدل الزكاة المفروضة على النقود.
تدفع 2.5% من إجمالي القيمة السوقية لمحفظتك الاستثمارية في تاريخ استحقاق الزكاة. هذا كل شيء.
مثال: يحتوي حسابك لدى شركة الوساطة على أسهم بقيمة 50,000 دولار تتداولها بنشاط. وتكون الزكاة المستحقة عليك هي 1,250 دولار.
المستثمرون السلبيون: طريقة CRI
إذا اشتريت الأسهم واحتفظت بها، فلن تدفع ثمن السعر السوقي الكامل. بل ستدفع على أساس الحصة النسبية من الأصول السائلة للشركة.
تخيل الأمر كما لو كان صانع أحذية. فهو لا يدفع الزكاة على مطرقته ومساميره وسنداناته. بل يدفعها على الأحذية الجاهزة ومخزونه القائم ونقوده الناتجة عن المبيعات. فأدواته هي أصول منتجة، وهي معفاة من الزكاة.
تُعد خوادم الشركة ومبانيها وبراءات اختراعها ومعداتها بمثابة «مطرقة الصانع» في عالم الأعمال. أما أموالها النقدية ومستحقاتها ومخزونها فهي الجزء الخاضع للزكاة.
الـ طريقة CRI (النقد، الذمم المدينة، المخزون) يُفصل بين هذه العناصر الخاضعة للزكاة.
الصيغة:
(الأصول المتداولة ناقصًا الخصوم المتداولة) × (حصتك / إجمالي الأسهم المتداولة) = المبلغ الخاضع للزكاة الخاص بك
ثم ادفع 2.5% من هذا المبلغ.
مثال توضيحي:
يبلغ سعر سهم إحدى الشركات 200 دولار. ودفع 2.5% من القيمة السوقية يعني 5.00 دولارات للسهم الواحد. ولكن إذا بلغت قيمة صافي الأصول المتداولة للشركة للسهم الواحد حوالي 1.84 دولار، فإن الزكاة المستحقة على كل سهم تبلغ حوالي 0.046 دولار. وهذا فرق كبير، وهو الخيار الصحيح للمستثمر غير النشط.
طريقة الاختصار بنسبة 30%
إن إعداد ميزانية عمومية لكل سهم في محفظة متنوعة أمر غير عملي. أما بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) وصناديق المؤشرات والصناديق المدارة، فإن حساب مؤشر CRI عبر مئات الأصول المستثمرة يعد عمليًا مستحيلًا.
تشير الأبحاث التي شملت شركات مؤشر S&P 500 إلى أن متوسط نسبة صافي الأصول المتداولة إلى القيمة السوقية يتراوح حول 25% إلى 30%.
استخدام 30% من القيمة السوقية يُعتبر هذا التقدير متحفظًا. فهو يُقرب الرقم إلى الأعلى لضمان ألا تدفع أقل مما عليك.
الصيغة:
القيمة السوقية لأسهمك × 30% = المبلغ الخاضع للزكاة
المبلغ الخاضع للزكاة × 2.5% = الزكاة المستحقة
مثال: لديك استثمارات طويلة الأجل بقيمة 100,000 دولار. ويقدر الجزء الخاضع للزكاة منها بـ 30,000 دولار. وواجب الزكاة عليك هو 750 دولارًا.
هذه هي الطريقة الافتراضية المستخدمة في Zakah.com عند معالجة حصص الملكية في رأس المال دون بيانات ميزانية عمومية فردية.
صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وصناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق المؤشرات
لا تؤثر أداة الاستثمار على الحساب. ما يهم هو سلوكك في التداول.
إذا كنت تتداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بشكل نشط، فستدفع 2.5% من إجمالي القيمة السوقية.
إذا كنت تحتفظ بصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على المدى الطويل، فيمكنك تطبيق قاعدة الـ 30٪ أو إجراء تحليل "النظر إلى ما وراء" (CRI) إذا توفرت البيانات.
أما بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت (صناديق السندات)، فإن الأمر يختلف. فأصول الصندوق هي أدوات دين. وإذا كنت تمتلكها، فإنك تدفع الزكاة على القيمة الكاملة من الصندوق والتبرع بكامل الفائدة، حتى لو تم تصنيفها على أنها أرباح أو عائدات.
صناديق الاستثمار العقاري
صناديق الاستثمار العقاري مصممة لتكون أدوات لملكية العقارات. وتتمثل أصولها في المقام الأول في العقارات، وليس في الأصول المتداولة السائلة.
إن تطبيق الصيغة القياسية لمؤشر CRI على صندوق الاستثمار العقاري (REIT) سيؤدي إلى نتيجة منخفضة بشكل مضلل، لأن صناديق الاستثمار العقاري تمتلك مخزونًا أو ذممًا مدينة ضئيلة جدًّا مقارنةً بإجمالي أصولها.
وتشبه هذه الطريقة إلى حد كبير الملكية العقارية المباشرة. حيث تحتفظ صناديق الاستثمار العقاري (REIT) بالعقارات بهدف توليد الدخل. وهذه العقارات هي لا خاضعة للزكاة (لأنها رأس مال منتج). يتم توزيع إيرادات الإيجار على شكل أرباح هو تخضع للزكاة في السنة التي يتم فيها استلامها.
Zakah.com يستخدم نسبة 30٪ كحد أدنى كنهج متحفظ عند وجود صناديق الاستثمار العقاري (REITs) في المحفظة الاستثمارية.
ماذا عن الأرباح غير المحققة؟
بالنسبة للمستثمر السلبي، فإن الأرباح غير المحققة هي لا يُفروض فيها الزكاة بشكل منفصل.
تأخذ طريقة CRI في الحسبان بالفعل حصتك النسبية من الثروة الحالية للشركة كل عام، بما في ذلك الأرباح المحتجزة. فأنت لا تدفع مرتين.
عندما تبيع، تُضاف عائدات البيع بالكامل إلى أصولك السائلة وتُعامل كنقد اعتبارًا من تلك اللحظة. ويتم تسجيل جميع الأرباح المتراكمة في اللحظة التي تصبح فيها أموالاً حقيقية ومتاحة في حوزتك.
ماذا يحدث عند البيع؟
عندما تبيع استثماراتك طويلة الأجل، تتحول عائداتها إلى نقد. عليك إدراج هذا النقد ضمن أصولك السائلة في موعد الزكاة التالي، ودفع 2.5% منه كأي مبلغ نقدي آخر.
خلال السنوات التي احتفظت فيها بالأسهم، كانت طريقة CRI تحدد الجزء الخاضع للزكاة سنويًّا. أما عملية البيع فهي ببساطة تحول حصتك في الملكية إلى نقد، ويتم احتساب الزكاة على هذا المبلغ مباشرةً من الآن فصاعدًا.
لا يوجد التزام منفصل بالتعويض عن ما فات.
خاتمة
الزكاة على الاستثمارات ليست ذات قاعدة واحدة تنطبق على الجميع.
تعتمد الطريقة على سبب امتلاكك للأسهم. إذا كنت تتداولها، فهي تُعتبر مخزونًا. ادفع على أساس قيمتها الكاملة. أما إذا كنت تحتفظ بها، فهي تمثل حصة ملكية في مؤسسة منتجة. ادفع على أساس الجزء القابل للتسييل.
معظم المسلمين الذين يمتلكون محافظ استثمارية هم مستثمرون غير نشطين. لا تستغرق طريقة الـ 30٪ أكثر من دقيقة واحدة وتضمن لك الامتثال للشريعة الإسلامية.